匯君每週國際財經大事分析筆記 2023

個人筆記，僅供參考，如有錯漏，不吝賜教。

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17 Mar 2023 - 美國政府三招處理中小銀行危機 瑞信短期流動性有央行支

【匯君】(17 Mar 2023) 美國政府三招處理中小銀行危機 瑞信短期流動性有央行支持

https://drive.google.com/file/d/1-obDs7TgNHmBwSFp9Xi_lXWSHenTudjC/view?usp=sharing

美金外幣定存配置策略

前言

每次隔了一段時間再回頭看，幾乎都忘記了當初投資操作的理由、面對的環境、思考的過程。單單望著之前做出來的excel和圖表，卻無法理解自己當初的決定。於是決定把今次的整個決定思路簡單整理一下，好讓未來的自己有個參考。

現況

目前海外戶口存款均為美金。

部份為定期存款，均於2023年到期(由4月開始)，平均年利率為4.15%

其餘為活存，無利息。

按照之前計劃，每月USD5,000，以循環方式不停做6個月的定期存款。

思考

我做定期存款的考慮有數個：

1. 對香港/港元的安全有所擔憂，將部份資金放到離岸戶口，一來離岸戶口有最低資金限制，但包括定期存款，總好過放在saving account。

2. 我希望保持流動性，所以有一年的生活費會保留在離岸戶口current a/c，其餘可做定存。

3. 12>6>3>1 month(s) 時間越長，利息越高。同樣，本金越高，利息越高，USD$5000入場門檻，但目前 10k 與 5k 本金的利息並無分別。

4. 留意，目前仍處於加息週期(美元)，未見放緩跡象。

5. 美金的利息比英鎊來得高。港幣同樣高息但為了迴避脫鈎風險，即使是本幣亦不會采用。

6. 長遠希望會轉移至12個月定期，但最理想是在減息周期開始之際鎖定利率。目前利息還在上升，寧願以較低的利息換取靈活性。每次3-6個月，定期結束之時都會以新的利率(以目前環境，即更高的利率)作新的定期。可能不足一年內，3個月定期的利率就會比之前12個月的利率還要來得高。

7. 另一個因就是，即使每一至兩個月分批做出12個月的定期，若遇上突發情況，依然要一年才可取回所有資金，而且要每2個月才取回1/6本金。

8. 定期時間越短，資金回巢越快。若遇上突發情況要拿回所有本金，「6個月定期」：每個月可取回1/6本金，半年就可取回所有本金；「3個月定期」：每個月可取回1/3本金，三個月就可取回所有本金。

9. 我自己做了個excel去理解一下三種策略的分別(3/6/9)，順便以昨日的利息數字，保守推算了一下即使沒有再加息的情況下，我一年可以穫得多少回報(未計算reinvest)。

30k本金，分成6份，做6個月定期，4.52%年利率。會有$1356利息，平均每月$113。

30k本金，分成6份(每2個月一次)，做12個月定期，4.72%年利率。會有$1416利息，平均每月$118。

30k本金，分成3份，做3個月定期，4.24%年利率。會有$1272利息，平均每月$106。

可以見到3個月和12個月的回報差距很大，以6個月做基礎的話，差不多有10%的差距。

10. 但即使如此，我暫時還是拒絕了12個月的定期。一來定期存款不會是我追求回報的主力，二來投資前景未明，個人工作發展未明，還是以靈活性為優先。

11. 對投資我有很多不了解的地方，坦白說股票雖有暴富的可能，但其實不容易掌握；債券親民一點，但也在學習的路上。反而定期存款，雖然回報不高，但簡單。我先捨難取易，鎖定利潤，同時培養對金融的觸覺，再一步步擴展自己的能力面對或迴避其他風險。

計劃

為了在靈活性和回報之間取得平衡，我用了3個月Mix6個月的定期計劃，設計了一個像Bond Laddering的Fix term deposit ladder。

(本身想設計一個3+6+12的ladder，看看回報和風險，但太複雜了，大腦handle不了，果斷跳過)

橙色是6個月，灰色(兩種灰色都是)3個月，白色是1個月

30k分成了ABCD四份。每個月輪流工作。考慮到一開始時，第一個月只有A是有利息，BCD都要等到第二、三、四月才有利息，於是分別安排它們做一個月或三個月定期，有效利用所有的時間賺取利息。

但考慮到我之前有做的定期，計畫又有所調整。

我之前的定期一來是實驗性質，二來由於久缺整體的計畫，所以也沒有嚴格按時間存款，導致數目也頗混亂。

可以看到有一筆是12個月定期，最快回籠的資金在4月尾。

因此，我的計畫要同時達成以下目標：

1. base on 3/6-months fixed term deposit ladder

2. 加大存款額以提高回報

3. 控制存款額為60k以內，以免過份減少流動應急資金

4. 轉換現有(無計畫的)定期存款到新計畫內

於是設計出以下的時間表：

綠色是買入，白色是到期。可以在最右一行見到總金額控制在60-65k以下

8月之後都是auto-update的deposit，不過也推演一下資金的走向

無法滿足所有條件，我容許有分別3-4個月是總金額達65k，亦即是流動資金會少了5k。我覺得我承受得起，而且所為的一個月很多都不足一個月，可能只是幾天。

最後為了令自己嚴格執行(都計畫得如此周詳，如果沒有正確執行，那實在對不起自己的努力了)，我把所有步驟化為文字，放到todoist用，再設定到期日和大量提醒，確保自己如期執行。

其實我可以以目前的銀行利息，保守推算一下reinvest之後的回報，應該會比我現在心目中的回報來得高，加上匯君引述了，未來聯儲局最誇張的利息有可能高達5.375厘(聽過就好了，只供參考)。不過我有點疲勞，所以也作罷。為了弄這個計畫，一個不小心就從下午做到了晚上，大半天就這樣消失了，好像進了精神時光屋。最恐怖的還是不懂停手，在細節上鑽個不停，很危險。投資的東西，我還是追求80%了解就可以了，之後的20%，效率太低，分分鐘得不嘗失。

揾下自己個位置(一)

 以前岩岩接解投資嘅時候，有一排成日睇窮一生(多謝師姐推薦)。佢有個系列係用啲統計數字分析下，轉返做人話，再解釋下俾啲後生仔聽下。都算係貼地又易明。

近日開始返呢個理財嘅行為，又好自然冒起左一個想法：其實我算揾得多唔多？

呢個問題或都有啲搞笑，但我一直都唔否認，對於普遍香港人黎講，我對錢嘅慾望同對數字嘅敏感度其實認真唔高。事業上莫講話ar唔arggressive，實情仲係有啲懶(chill)。揾錢方面亦都如實反映左呢一方面嘅特質，但為左令自己嘅未來更懶(chill)，我係要懶懶地咁計劃下點樣去懶。(一堆廢話)。

常言道，你想以後都唔洗撈，你(至少)要有被動收入。咁之後就應該問，我應該要有幾多被動收入先夠？咁就要睇你洗幾多。但呢啲問題對於我呢啲廢青黎講，仲係有少少high-end。所以為左build up少少foundation，我地今日望下，究竟我地係揾幾多(主動收入)。

(題外話，揾幾多係睇洗幾多，但洗幾多先係「夠」？呢個都係一個有趣嘅topic，之後想寫下)

我個人嘅思維模式係幾有趣，有陣時係好有系統，但有陣時又好散發式咁去學習。好似金錢觀咁，我就係經歷緊一個咁嘅階段。冇乜系統，東拼西湊，但累積到一個地步之後，就會慢慢見到個脈絡。

所以「揾幾多」係一塊小拼圖，用黎拎一拎個感覺，參考一下。

Part One 同行比較

通常揾得多唔多其實我地係靠同人比較先知嘅。通常一係同啲同行比，一係就同啲同齡嘅比。

我自己現在工作條path係專業人士，最簡單就係用政府嘅升宫圖黎做reference。

揾揾埋埋就組合左資料，加埋啲個人經驗，只供參考。

小弟做嘅係修橋補路嘅建造業，喺政府入面分4層

(A)>(B)>(C)>(D)

(A)助手assistant>(B)考左牌professional>(C)大佬senior>(D)老細Chief

考牌嗰部份都仲係你能力範圍之內嘅野，但之後就運氣成份唔少，同埋就算係老細，喺政府入面依然係啲好細嘅位，唔好太多幻想。不過錢呢，都係現兜兜嘅。

咁每個level又有佢嘅salary point。之後用個salary point揾返個人工出黎。

(A)18-27>(B)30-44>(C)45-49>(D)D1

留意返，Chief嘅級別已經係首長級，開始唔係用數字。

換做數字

(A)$37,685-$57,395 > (B)$65,875-$112,925 > (C)$120,520-$138,855 > (D)$154,700-$169,350

感慨一句，如果考左牌，你付出嘅成本一樣，入政府就陸皮幾野起跳，性價比係好令人會咁揀。當然，如果你有其他揾食技能，咁又可以另作他選。

如果用呢個角度睇，小弟自然係喺食物鏈嘅底層。

不過又仲有其他角度嘅，下回再講講。

reference

https://www.csb.gov.hk/english/info/files/2080514annex1_e.pdf

https://www.csb.gov.hk/tc_chi/admin/pay/48.html

持倉分析系列(一)-固定資產到期日

話說一直以來買資產都係抄功課居多。近來心情穏定返啲，有返力量去研究錢嘅問題。

記帳方面終於揾到個long-lasting嘅方法，咁就開始望下自己買落啲貨嘅表現。

要達成我嘅理想，目前最有潛質嘅工具都係投資。

問返性格同能力圈，最易起手嘅都係固定資產。(係，我最鐘意食息)

所以由固產開始檢視返，慢慢拎返個感覺。

先唔睇複雜，睇下我係咪每個月都有息收。

係就係，不過都唔算太平均。

係咁易按有派息嘅月份，做左個excel。

就咁睇未來5年，都望到啲野嘅。

1. 黎緊3年有4隻bond會到期，要準備揾替代品，早啲開始望就有機會避開唔洗捱貴價。

2. QUAD已經到左期，要揾替代品

3. 雖則話每隻貨派嘅息都唔同，但派息嘅月份都真係幾唔平均，導致我有啲月份嘅息係另一啲月份嘅一半。雖然都係袋落自己袋嘅錢，但平均啲對個心理會好啲，冇咁亂，管理黎講都容易啲。

基本上我係買完好少賣，大多都係計岩數入場，跟住就唔點理。不過我組合嘅呢部份其實都有一定風險。先排除公司執笠呢一部份(呢個係step one)，其實啲優先股係有多少令我又愛又恨。優先股係有少少似啲壞女孩，你同佢一齊嗰陣時，好開心、好刺激、仲有高息收，但佢地情緒唔係好穩，由其過左到期日嗰啲，隨時都可以贖回，加上價格浮動又大過bonds，唔少係永續，姐係唔會好似bonds咁到期就拎本金。最近嘅example就係ALIN E呢隻，停止派息，價格暴跌，我又反應遲鈍，唯有蟹貨。不過雖則有風險，但我都係會保留呢一部份嘅工具，始於佢地派息高，未來又持續通漲，未做槓桿嘅我，只有向高息產品嘅方向發展。

投機比喻 - 推銀機

 

今天想到投機交易很像推銀機，不過是一部多人同時進行的推銀機。

每個人都可以決定自己放多少錢進去，每一枚放進去的金錢也對整個局勢有著微妙的影響力。每人都渴望著一大堆錢幣大量下跌的一幕。有人覺得有技巧，因為配合觀察你可以決定甚麼时候入場；有人覺得是單純運氣的賭博，它就是設計得讓你有種「我有操控權」的幻覺。

無可否認，兩者都非常容易令人上癮。

日本有一種叫柏青哥的彈珠機(波子機)，好像也常常被用來比喻股市的。我沒有玩過所以不太清楚，但在日本見過，就好像香港的機鋪，很多落泊大叔出入；又有點像麻雀館，門口五光十色。有些人會記錄每局結果去嘗試捉路。

我不也是在每天交易後寫Trading Journal嗎？

Pachinko我不知道，但沒聽說過可以靠推銀機穩定獲利的人。至於以打德州撲克、日內投機等為生的人，還是有聽說過。只是成功的人往往只佔少數。

但又有哪一行業不是呢？

全力以赴，依然有可能一無所獲，這現實般的殘酷無情才是人生的寫照。

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後記：好奇心作祟，去youtube看了一下柏青哥是甚麼一回事，原來也有職業玩家

絮語 - Dune

 最近了Dune的電影，也在讀它的小說原著。我相信它會是我近年來看過最精采的文學作品之一。事實上我近幾年已經很少看小說，也少看電影和劇集。原因？每個城市人的枷鎖：不夠時間。

引一段故事最開端的經典，一段關於恐懼的箴言：

"I must not fear. Fear is the mind-killer. Fear is the little-death that brings total obliteration. I will face my fear. I will permit it to pass over me and through me. And when it has gone past I will turn the inner eye to see its path. Where the fear has gone there will be nothing. Only I will remain."

平白，卻有力。